Page 42 - InsuranceJournal154

มูลค!า (Value) ของบริษัทที่เพิ่มขึ้นจากการที่ได ขายกรมธรรม ;

ํ
เข ามาใหม! (New Business) นั้น อันที่จรงแล วกคอผลรวมของกาไรที่ “
ิ
็
ื
ั
คาดว!าจะได รบตั้งแต!วันแรกจนกระทั่งถงวันสิ้นสุดสัญญาของ Value of New Business (VoNB)
ึ
กรมธรรม; โดยคํานวณได จากกรมธรรม;ใหม!ที่เพิ่งขายเข ามา คือ ผลรวมของกําไรทีDคาดว่าจะได้รับตั งแต่
ุ
ิ
วันแรก จนกระทัDงถึงวันส นสดสญญาของ
ั
ํ
แต!นิยามของ “กําไร” ที่จะนํามาคานวณ VoNB นั้น เป6น กรมธรรม์ โดยคํานวณได้จากกรมธรรม์ใหม่
ื
ํ
!
ื
ิ
ุ
กาไรที่คานวณสําหรบผู ถอหนหรอนักลงทุน นั่นกหมายความวา ทีDเพDงขายเข้ามา
็
ํ
ั
ื
จะต องเป6นกําไรหลังจากหักภาษีและสามารถนําไปแจกจ!ายคนใหผู

ถือหุ นได เราเรียกกําไรในที่นี้ว!า “Distributable Earning” ”
VoNB = Present Value of Distributable Earning of New Business
Distributable Earning

!
ู
กําไรสาหรับผ้ถือหุ้น (Distributable Earning) นั/นจะ และเงินปtนผล (dividend) ใหแกลูกคา เป6นต น หลังจากนั้น
ํ
สามารถ ั = จะต องหักด วยเงินสํารอง (reserve) และเงินกองทุน (capital)
สามารถคํานวณได้โดยการเอารายรบที#เปนเบี/ย
ประกันภย (premium) และผลตอบแทนจากการลงทุน ที่จะต องตั้งเพิ่มขนในป นั้นตามที่ได กาหนดไว จากกฎหมาย
ั
ึ้
ํ
(net investment income) มาหักออกด้วยค่าใช้จ่าย เช!น ในประเทศ (local regulation) และที่ลืมไม!ได ก็คือการหักภาษี
ิ
คาคอมมชชั่น (commission) คาใช จ!ายในการดําเนินงานของบรษัท (tax) ที่เกดจากการลงทุน (investment on reserve and
ิ
ิ
!
!
ื
(operating expense) ค!าสินไหมทดแทน (claim) เงินสดคน (coupon) capital) และการดําเนินงานของบริษัท (operating profit)
เงิน
Distributable Earning ในแต่ละป f
= Premium + Net Investment Income - Commission - Operating Expense
- Claim - Coupon - Dividend - Surrender - Increase in statutory reserve
- Increase in required capital - Tax

หลังจากที่คํานวณหากําไรที่เป6น Distributable Earning ในแต!ละป ในอนาคตข างหน าได แล วบริษัทก็จะคํานวณผลรวมโดยอาศย
ั
!
ิ
อัตราดอกเบี้ยเพื่อคํานวณให เป6นมูลคาปtจจุบัน (discount rate) ยกตัวอย!างเช!น บรษัทคาดว!าจะได Distributable Earning ป ละ 100
!
ั
ึ่
็
บาท เป6นเวลา 10 ป โดยใช อตราดอกเบี้ย 0% ในการคานวณมลคาปtจจุบัน ทําใหมลคาของ VoNB จะมคา 1,000 บาท ซงกคอ
ี
!
ู
ู
!
ํ
ื

ู
ผลรวมของ 100 บาท เป6นเวลา 10 ป (แต!ถ ามีอัตราดอกเบี้ยมาเกี่ยวข อง เช!น การคดมลคาปtจจุบันด วยอตราดอกเบี้ย 5% ของกาไร
ํ
!
ั
ิ
100 บาท เป6นเวลา 10 ป ก็จะทําให มูลค!าผลรวมของกําไรมีค!าประมาณ 950 บาท ซึ่งน อยกว!า 1,000 บาท ที่คํานวณไว ในตอนแรก)
“
ี
ถ้าอัตราดอกเบ ยมาก การคํานวณมูลค่าปtจจุบัน (discount rate) ยิDงมาก
ก็จะยิDงทําให้ค่า VoNB ยิDงน้อย
”
42 วารสารประกันภัย ฉบับท 154
ี
-